6800亿解禁高峰将至,创4年半新高!机构:莫慌,实际减持规模可能只有240亿

时间:2019-12-30 09:23:16 作者:今日股票行情

2020年1月,A股将迎来巨量解禁潮!

Wind数据显示,以12月27日收盘价计算,2020年1月限售股解禁规模达到6821亿元,创下2015年6月以来的单月新高。

解禁高峰是否会引发A股市场震动?券商称:莫慌!

中信证券指出,1月实际可减持的规模相对有限,估计只有240亿元左右,仅占当月解禁规模的3.5%。华泰证券认为,1月解禁高峰或对市场形成一定扰动,但出现大幅冲击的概率较小。

非银金融、交运和电子行业

解禁规模居前

Wind数据显示,2020年1月,A股共有167只个股限售股解禁,解禁股数552.16亿股,解禁市值高达6821亿元,占2020 年全年解禁规模的19%,创下2015年6月以来的单月新高。

招商证券研报指出,主板、中小板、创业板、科创板对应解禁市值分别为4033 亿元、2061亿元、733亿元、32亿元。解禁类型上,首发解禁、定增解禁、其他分别为3270亿元、3555亿元、34亿元。

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从行业分布来看,2020 年1 月解禁规模最高的行业分别为非银金融、交运和电子,解禁规模依次为2078亿元、1265亿元、955亿元,分别占所属行业流通市值的4.91%、7.65%、3.09%。此外,机械设备解禁规模占其流通市值的比例也超过2%,为2.29%。

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整体来看,2020年解禁规模前高后低。

华泰证券研报指出,2020年A股解禁规模达到3.36万亿元,占解禁股票总市值比重19.67%,这一比例高于2015年但低于2013年。

结构上看,2020年,通信、电子解禁规模占对应板块流通市值比重居前,首发股份占绝大比例,国企股份占比约三成。

12只股解禁股数超10亿股

从个股来看,共有12只个股解禁股数超10亿股。东财Choice数据显示,排名前五的公司分别是中国银河、中油工程、五矿资本、顺丰控股和江苏国信。除了中国银河为首发限售股解禁外,其余4家公司均为定增股解禁。

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在2020年1月解禁的167只个股中,顺丰控股解禁市值超1000亿元。此外,还有中国银河、五矿资本、视源股份等8股解禁市值超百亿元。

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以解禁股份占总股本比例来看,共有9只个股解禁股数占总股本比例超过70%,包括五矿资本、景旺电子、中国科传、荣晟环保、杰克股份等。解禁比例最高的五矿资本,解禁股数量占总股本比例达86.3%。

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券商:实际减持规模有限

招商证券指出,股东减持规模与解禁规模的高峰并不完全对应,也就意味着减持与解禁不一定同步发生,所以解禁不一定带来大规模减持。

中信证券认为,2020年1月解禁虽高,但实际减持压力预计要延后才会反映。中信证券进一步指出,按照解禁主体类型和当前减持规则,1月实际可减持的规模相对有限,估计只有240亿元左右,仅占当月解禁规模的3.5%。同时,1月解禁个股集中度较高,且业绩预告前十日内大股东无法减持。

特别是,市场的涨跌并非由解禁的单一因素决定。华泰证券认为,解禁高峰月并非代表市场下跌,如2009年7月和2009年10月,市场不跌反涨。

另外,别只盯着减持的大股东们,还有增量资金正等着排队进场呢!

招商证券指出,考虑到年初是一些中长期机构投资者布局的时期,增量资金的进入可在一定程度上对解禁带来的减持形成对冲,所以从总量上无需过度担忧。

对此,中信证券判断,2020年1月北向资金仍将延续当前净流入的趋势,净流入规模预计400亿元左右。新发基金建仓也是增量资金来源,预计未来3个月可带来超900亿元的流入规模。

当然,总量上虽然无需过度担心,但在结构上仍然要注意防范潜在的风险。

招商证券认为,解禁带来的减持压力更有可能集中在部分个股上,股权质押比例高、现金流差的公司股东有减持压力;股权投资机构、解禁收益较高的股东更有动力进行减持。

编辑:徐效鸿

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