「如何了解股票知识」什么时候卖出股票比较合适?如何锁定特定的财务目标?

2020-08-12 19:31:37

如何了解股票知识什么时候卖出股票比较合适?如何锁定特定的财务目标?

什么时候卖出股票比较合适?

卖股票是容易的,但决定什么时候卖却很困难。这个过程要求遵守纪律、具有清晰的思维以及对自我情绪的严格控制。这里有一些关于什么时候指导客户卖掉其股票的参考意见。

1.公司管理层发生彻底的变动

如果那些引导公司走向成功的高级管理人员开始离职,那么也许这是公司前景不妙的暗示。作为一个顾问,你应该观察并且查明为什么会发生这些变动。如果有迹象表明公司在行业中衰退,你也许应该建议卖掉股票,同时将资金重新分配到具有更好以及更加稳定的管理层的类似公司中去。

2.原本吸引你购买股票的因素消失了

例如,我们假设你购买了一家医疗保健公司的股票,因为他们在制药领域有了创新产品。但突然地,他们失去了这个挽救生命药品的重要专利。这种情形可能引发其市场份额的下降,继而导致未来利润的减少(导致股票价格的下跌)。

3.公司无法赶上它的竞争对手

这种情况通常发生在同一行业中具有激烈竞争的公司中。例如,在1980年代,当沃尔玛夺取市场份额并为高质量的客户服务建立新标准时,凯马特却对此袖手旁观。结果,凯马特的股票对投资者而言变得冷清且没有吸引力,而沃尔玛的股票却在增值,并能吸引到更多的投资者。

4.股票价值已经翻倍甚至增长了三倍

这种事件很容易发生在持续牛市环境中的成长型股票中。盈利的持续增长将通常会把股价推向更高的水平。然而历史表明,投资者容易仅仅因为一个突然的市场调整而损失利润(例如在1987年10月)。如果这类公司在基本面上仍然表现不错,一个策略是在1/2的位置锁住利润。这个建议不仅聪明,而且投资者也能够利用较低的长期资本利得税率。获得的资金可以使用相同的策略来购买另一个高质量的证券。

5.公司突然削减分红或者降低盈利预测

这种情形应该在决定出售股票之前彻底调查清楚。我们有充分的理由相信,董事会也许想要为了内部增长留住更多利润,而不是用于支付红利。利润的减少可能象征着未来的困境,然而也可能导致证券分析师提议将股票出售给他们的机构客户。依赖于市场环境或者发行的股票数目,这种情形能够引起资金管理者的恐慌并迅速离开他们的职位。

6.因为支付税收而拒绝出售股票

一些投资者也许知道他们的股票已经定价过高,但是兑现利润将导致对政府的巨大税收债务。尽管没有人喜欢支付税收,但这并不意味着要在不稳定的市场环境中损失利润。出售一部分股票,投资者能够分散化投资,这样也降低了风险,同时开发出更好的投资策略。华尔街有一句名言:“你永远不会因为兑现利润而破产。”

7.使用更新的概念来准备未来的投资组合

有时当一两只股票上涨使得价值快速上涨时,投资组合会失去平衡。它们突然在所有投资组合价值中代表了过重或者更高的比例。通过使用诸如现代投资组合理论的策略,投资者能够在不同类型的股票中自动地分散化投资,并为了降低未来的风险购买更多的股票。

8.技术分析显示定价过高

一些投资者喜欢使用技术分析,即先前提过的通过使用图表来跟踪个股的价格运动。这些指标的破位标志着证券的价值即将发生下跌。市场动量的下跌又会再一次引起需求的反转,并标志着股票价格即将下跌。

9.货币政策的变动

我们知道,如果美联储感觉到通货膨胀正在加剧,那么他们会改变货币政策。通过提高利率,这将紧缩货币供给,并减缓经济发展。股票通常和这类行为有相反的反应,并且有些股票比其他股票反应得更为剧烈。那些不适应这类风险的客户应该重新调整他们的投资组合,把一部分投入到不会受其负面影响的证券中去。例如,在2000年春季,公共事业股票就成为了害怕这类问题的投资者的避风港。

10.为实现更明确的目标执行财务计划

也许投资组合里面的股票实际上阻碍了投资者实现未来的财务目标,诸如为大学或者退休提供资本。假若这样,那些不活跃的股票应该被卖掉,同时那些资金应该被重新分配到更好的投资标的上来实现这些特定的目标。降低股票型共同基金的风险

在我们关注个股风险的同时,我们有必要简短提及一种持续拥有股票而又能够降低风险的方法。达到这个目的的最普遍的方法就是通过共同基金来持有股票,或者持有一个涵盖许多不同证券的分散化投资组合。一个经验丰富的资金管理者将决定什么时候买卖投资组合内的股票,从而可以卸去个人投资者情绪上的负担。

毫无疑问,有许多不同类型的股票型共同基金提供各种程度的风险以及回报。我们将在第8章中详细讨论这个问题,此处只是强调将个股与共同基金的结合能够同时使用来实现许多财务目标。

如何锁定特定的财务目标?

正如我们所说的,成功的投资规划始于设定财务目标。必须提醒客户要为其目标努力,这样投资才会比扔飞镖更有意义。在牛市主导的市场中,我们容易从实现特定目标的计划中偏离方向或是变得松懈。越容易赚到钱的时候,我们就会变得越发贪婪——从而认为自己不需要遵循任何合理的计划。

例如在1995~1999年间,领导行业股票的标准普尔500指数平均每年上涨20%。有这样的回报率,谁还需要计划或者设定目标呢?不幸的是,历史通常表明,大多数提前没有计划的人,当他们在后来需要计划的时候都没有足够的资金了。相反,那些为资金来源进行计划的人们经常在有足够的资金来满足他们的目标时结束投资。俗话说:“我们没有打算失败,我们只是失败在打算上。”

让我们看一下在21世纪美国投资者中常见的情形,他们为实现自己的梦想设置了投资期,看看你将如何构造他们的投资组合。

1.一对年轻的新婚夫妻

这对新婚的双职工夫妻才20岁出头,因为双方正把重心放在各自的事业上所以还没有孩子,两人的年收入总共为70000美元。由于刚购买了新房,他们几乎没有存款来进行投资。

投资解决方案:这对夫妻必须关注资本积累计划的早期阶段。假设他们在股票投资方面没有什么经验,他们应该通过分散他们的资金来开始这个计划。这对忙碌的夫妻应该利用共同基金的专业化管理。对于一些大型公司或者成长型股票的投资中都应该包括分散化计划。假设他们拥有足够多的收入来支付每月的开销,那么对他们来说,设定特定的目标并开始有规律的投资规划来实现他们的未来梦想是十分关键的。这对夫妻应该避免投资于个股的重大风险,直到建立定期存储和投资的系统计划为止。

2.一位年轻的单身职场人士

这个人也许在35岁左右,有高达100000美元的年薪以及光明有前途的未来。让我们假设他现在并不需要房子,已经加入了公司的401(k)计划,同时已经设法构造一个适度的投资组合。

投资解决方案:对他的资产进行详尽的评估显示其大部分资产为现金等价物或综合货币市场证券。这对于该年龄段且具有增长收入潜力的人来说是十分不合适的。在指导了这位客户有关投资的风险和回报问题之后,他的现金应该投入到股票共同基金或者一些普通个股上。预先确定这位客户的风险承受能力也是十分重要的。依赖于他的投资期限,当这位客户适应了各种类型的投资风险后,他未来储蓄的相当一部分可以逐渐被投入到股票中去。

3.双职工的中年家庭

我们假设这个家庭有4个人,大一点的孩子在读大学,小一点的孩子在读高中。夫妻的收入总共为80000美元,预计赶得上通货膨胀,尽管还要用于支付上涨的学费。这个家庭有一个中等额度的抵押贷款,其他方面的投资已经有50000美元。

投资解决方案:对于其投资规划的交流沟通显示,他们在个股与共同基金上实现了很好的分散化。因此,他们也许想要从股票中减少大部分资金来支付学费,并把这些资金投入到更加保守的债券或者债券基金中。这可以帮助预防在市场突然逆转时所需资金受到损失。为了孩子们的教育费用应该建立系统的投资规划,同时他们资金的剩余部分应该投入到未来的退休计划中。

4.中等收入的空巢老人

这是一对刚迈入50岁的夫妻,子女最近都离家独立。丈夫在同一家公司已经工作了25年,并在他的退休金和401(k)退休计划中积累了大量的资产。妻子最近找到一份兼职工作。他们的年收入一共为65000美元,同时由于信用卡、抵押贷款以及子女的教育支出,他们还有适量的债务。

投资解决方案:这对夫妻花费了很多钱来供养他们的家庭,现在开始准备为将来认真规划。在咨询时了解到,丈夫在他的退休401(k)计划中积累了大量公司的股票,这占据了他们退休资产的主要部分。他们可以通过将计划里公司股票的一部分(不考虑税收)重新分配到其他更具增长潜力的选择中去,包括共同基金等。一个调整的预算或者在更低的利率上抵押贷款再融资也可以产生更多的储蓄,这些储蓄可以指定用于个人投资来帮助实现未来的退休计划。

5.高收入、个体经营并接近退休的人

这个成功的60岁商人去年的收入是300000美元,但会随着经济环境而有所起伏。这个客户拥有房产出租,并在他的生意之外还积累了大量地产。他58岁的妻子最近确诊为癌症。

投资解决方案:这个客户能够考虑广泛的股票替代品。因为他的生意看起来是周期性的,他应该考虑将其部分资金投入到那些当他的公司表现不好时却恰好繁荣的行业中去。他应该将最大的资金放入退休计划,合理地减少当期收入的税收。他同样可以建立一个更保守的个人账户,使用收入型证券来帮助支付妻子持续的医疗开销。假设他可以将其大部分收入进行投资,免税的市政债券或者有效税收的共同基金都可以用来减少应税收入。

6.富裕的退休人员

这是一对刚过70岁的夫妻,两人的年收入共有150000美元,其中大多数来自于退休计划、个人退休计划(IRAs)以及个人投资。现在主要关心的是转移他们财产的大部分给他们的家庭继承人。

投资解决方案:财务规划者应该联系律师来确保实施最合理的财产计划,来帮助保护这对夫妻的总财产。他们的投资标的应该集中在高质量、收益导向的普通股。他们也许还希望持有一些有节税作用的共同基金——它们在资本利得分配上支付很少的税收——从而减少每年的收入税。尽管股票可以给他们提供通货膨胀的保护,他们也许还会考虑可变年金来最大化未来的递延税增长以及收入(将在第9章“税收方面的考虑:股权相关的投资工具”进行讨论)。

7.一位最近丧偶的妇女

这是一位67岁妇女,她的丈夫最近刚刚去世并留下了1200000美元的财产,包括300000美元的股份。她的财务状况应该进行审查和增补,但是也只能尽快地让她从情感上开始考虑金融的替代产品。她的资产必须被保护起来,这样她可以利用它们来获得足够的生活收入。她同样需要通货膨胀的保护,在晚年的时候可能有更高的收入。

投资解决方案:各种股票投资将在满足她的收入需求方面扮演重要的角色。假设她仍然有健康的身体,可以再活大约20年。然而她可能不熟悉这些投资产品,也不能承担大量的风险。因此,她的投资组合应该着重分散在蓝筹股、大型公司共同基金以及债券投资产品这几个领域,从而可以平衡其他地方所需要的收入支出(例如养老金以及社会保障)。

8.遗产继承者

这个家庭最近收到了650000美元的遗产。夫妻工作的收入一共为125000美元。他们想将遗产中的一半拿来支付他们三个孩子的教育开销。

投资解决方案:考虑到这些客户的年龄、当期收入以及投资期限,他们可以承担适度的风险水平。从长期来看,股票投资将抵御通货膨胀。他们也应该考虑在个股以及共同基金方面,投资于小型、中型以及大型公司股票。另一种分散化投资的方法是,选择一些固定的外国公司的美国存托凭证,以及为了免税的教育资金而利用一些零息债券。最小化投资组合中的税收也是十分重要的,这可以避免在他们遗产上支付不必要的税收。

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